光大证券认为,中国中车2021年业绩受行业影响小幅下滑;铁路装备和新产业收入稳中略升,城轨业务毛利率逆势提升;铁路装备业务收入同比增长0.2%,主要由于机车和客车业务的收入增加;城轨业务收入同比下降6.0%,主要由于城市轨道车辆的收入下降,但城轨业务毛利率逆势由19.4%上升至20.4%;新产业业务收入同比增长0.1%,主要由于通用机电业务的收入增加;现代服务业务收入同比增长17.2%,主要由于租赁和物流业务收入增长。公司积极拓展海外业务。首个海外PPP墨西哥地铁一号线项目执行良好;“绿巨人”和“澜沧号”在中老铁路投入运营;公司海外首个整车并购企业株机福斯罗公司年内实现盈利,在欧洲市场取得突破性进展。