平安证券：当前A股市场的性价比远远高于2021年末

平安证券认为，每当长期问题与短期冲击交织的时候，市场总会呈现一种过度的悲观的状态，但是从目前市场的调整幅度、估值水平和上市公司盈利的角度看，2022年的市场风险已经不大，2021年底以来调整幅度最大的板块中，也不乏中长期景气度向上的超调板块；从预期回报的角度来看，当前A股市场的性价比远远高于2021年末。因此我们乐观的相信，这种悲观预期终会随着不确定性的缓和而逐渐褪去。在诸多不确定性下，资本市场应该去寻找相对确定性的领域作为布局的重点。在加大内循环的基调下，政策重点将着力于扩大国内的投资和消费，2022年加大基建投资力度已经是确定的事，消费领域的刺激政策在疫情过后大概率会出台，新能源、新能源汽车、半导体、生物医药等行业依然具有长期的战略价值；能源安全和粮食安全被提到了更加重要的位置，未来能源和资源品安全也是市场需要关注的主线；互联网的龙头企业的调整已经趋于尾声。

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中信证券认为，经测算，5月流动性缺口仍存（不考虑MLF和逆回购到期），规模在2000亿元左右，货币政策宽松力度相对克制，基建投资支持稳增长的背景下，全年基建投资的增速有望冲击10%，政策引导下融资环境改善利好城投、地产等信用债，但

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中信证券指出，2022年美国一季度GDP增速大幅低于市场预期，录得2020年三季度以来的首次负值。从分项贡献率看，净出口、私人库存和政府支出拖累增长。当前美国经济距离衰退尚且较远，但未来美国经济同比增速或呈放缓趋势，明年或面临陷入