​中信证券：年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段

中信证券指出，随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现，我们认为年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段。第一阶段为5月的情绪平复期，行情由市场风险偏好从底部快速修复驱动，体现为超跌反弹。第二阶段为6月至8月的估值修复期，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动，节奏上受中报业绩分化和科创板解禁高峰影响，结构上成长制造、消费、医药轮动重估。第三阶段为9月至四季度的估值切换期，随着盈利快速恢复和外部压力缓解，行情步入平稳期，市场估值切换的过程中，稳增长业绩兑现和“专精特新”逐渐占优。

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截至6月30日，上交所融资余额报8101.73亿元，较前一交易日增加22.43亿元；深交所融资余额报6995.96亿元，较前一交易日增加22.80亿元；两市合计15097.69亿元，较前一交易日增加45.23亿元。统计发现，融资客保持连续4日净买入，净买入额分

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数据宝统计，截至6月30日收盘，沪深两市共有52只个股连续5个交易日以上获主力资金持续净流入。连续流入天数最多的是中国银行已连续22个交易日净流入；连续净流入天数较多的还有安宁股份、利群股份、昇兴股份、科信技术、普利制药，分别获