中信证券：逆回购操作进入新常态 重“价”不重“量”

中信证券研报认为，7月以来，央行的逆回购操作变得更加精准灵活，操作规模从100亿的整数倍变成10亿的整数倍，且变动频率增加，这可能代表央行货币政策操作采用了新的框架。在新框架下逆回购操作数量变化不能代表货币政策的转向，可能只是为了更好地实现短期（7天）的流动性均衡，逆回购利率、DR007、MLF利率和LPR等资金价格更能代表货币政策方向。

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Wind统计显示，截至7月19日，共有706只个股获陆股通增仓。其中，持股量环比增幅在50%以上的共有17只，环比增幅最大的是北信源，陆股通最新持有1418.2万股，持股量环比增幅达162.58%；环比增幅较大的还有拓尔思、润和软件、物产环能、北方

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中信证券认为，上半年尤其是2季度，尽管不可避免地受到局部疫情影响，但相对而言：美妆赛道较其他可选品稳定性更好、受冲击小，龙头表现优秀，且6月行业边际复苏显著；医美赛道整体逆势正增长，轻医美占比快速提升。展望下半年，美妆、医