中金公司研报认为,7月新增社融不及预期,同比大幅少增。7月新增社融7561亿元,大幅低于市场预期的1.4万亿元,同比少增3191亿元,这次社融单月的增量创下2016年7月之后的新低。其中,7月新增信贷6790亿元,大幅低于市场预期的1.1万亿元,相比去年同期少增4010亿元。投向实体的贷款同比大幅少增,且接近8成为票据融资。在全部的新增信贷当中,新增对实体部门的贷款为4088亿元,相比去年同期少增4033亿元,其中票据融资3136亿元,占到了全部对实体新增贷款的76%、全部新增贷款的46%。与此同时,居民中长期贷款同比少增2488亿元、企业中长期贷款同比少增1478亿元。